Penelitian ini membahas mengenai dasar kebijakan graduasi Program Keluarga Harapan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kualitatif. Pengumpulan data dengan wawancara mendalam dilakukan kepada 11 orang informan, dalam perspektif level manajerial program. Hasil penelitian menunjukkan dasar kebijakan graduasi Program Keluarga Harapan, pertama, pada aspek kontekstual kebijakan, diantaranya: (a) PKH mengadopsi program CCT negara lain, tetapi model graduasinya masih belum pasti; (b) tingginya angka kemiskinan, mengesampingkan tujuan investasi sumber daya manusia/P2K2 baru dilaksanakan pada tahun 2015, terjadi distorsi insentif. Kedua, pada aspek situasi kebijakan: (a) isu kemiskinan, terlalu berfokus pada penambahan sasaran/targeting KPM PKH, indikator rigid graduasi masih belum ada; (b) resertifikasi tidak lagi dilakukan walaupun masih tertera dalam buku pedoman pelaksanaan PKH dari tahun 2007 hingga saat ini; (c) graduasi alamiah (NE) juga disebut graduasi; (d) pandemi COVID 19. Ketiga, pada aspek karakteristik graduasi: (a) kepemimpinan; (b) anggaran; (c) produktivitas pendamping; (d) kesadaran KPM; (e) ketersediaan Infrastruktur, dapat menghambat tercapainya graduasi.